Dalam trading Opsi, nilai delta berfungsi sebagai metrik penting, yang menunjukkan sensitivitas harga Opsi terhadap perubahan harga aset dasarnya. Dalam kontrak Opsi Bybit yang diselesaikan dalam USDT, delta mencerminkan ekspektasi perubahan pada harga opsi dalam USDT untuk setiap perubahan sebesar 1 USDT pada harga aset dasar.
Trader opsi menggunakan berbagai strategi untuk memanfaatkan pergerakan pasar. Sebagai contoh, jika seorang trader mengantisipasi bahwa harga BTCUSDT akan tetap berada di bawah 60.000 dalam waktu dua (2) minggu, mereka dapat memilih untuk menjual opsi call 60.000 yang kedaluwarsa dalam periode tersebut untuk memperoleh premi opsi. Dalam kasus seperti itu, trader secara strategis mengelola delta portofolio mereka untuk mengoptimalkan keuntungan dalam rentang harga yang mereka antisipasi, sesuai dengan pandangan pasar dan strategi yang mereka pilih.
Sebagai alternatif, trader yang mencari keuntungan dari volatilitas tersirat (implied volatility) sering kali berusaha untuk mempertahankan delta mereka dalam parameter wajar guna menyederhanakan penilaian untung dan rugi. Karena nilai delta Opsi berfluktuasi mengikuti dinamika pasar, trader harus terus-menerus menyesuaikan posisi mereka, terutama dengan menggunakan kontrak Perpetual atau Expiry, untuk mengatur eksposur Delta mereka secara keseluruhan. Oleh karena itu, Bybit menyediakan perangkat lindung nilai delta dinamis (dynamic delta hedging) untuk memfasilitasi trader dalam mengelola strategi trading volatilitas mereka secara efektif.
Apa yang dimaksud dengan Lindung Nilai Delta Dinamis (DDH)
Lindung Nilai Delta Dinamis (DDH) adalah strategi manajemen risiko yang digunakan oleh para trader untuk menavigasi kompleksitas pasar mata uang kripto yang volatil dengan presisi dan efisiensi. Fungsi DDH Bybit beroperasi dengan mengeksekusi pesanan beli atau jual secara otomatis untuk kontrak Perpetual pada harga pasar atas nama Anda. Fungsi ini secara dinamis menyesuaikan Delta portofolio investasi Anda setiap enam (6) detik, memastikan delta kontrak Opsi Anda tetap berada dalam rentang yang diinginkan dan merespons tren pasar dengan cepat.
Saat ini, fitur ini kompatibel dengan mode Margin Silang dan mode Margin Portofolio di bawah Akun Perdagangan Terpadu, yang memberikan fleksibilitas dalam strategi manajemen risiko.
Baca Selengkapnya
Keunggulan Utama
- Penyesuaian Otomatis: Menyesuaikan delta setiap 6 detik untuk respons yang tanggap terhadap fluktuasi pasar.
- Mitigasi Risiko: Mempertahankan delta dalam rentang yang diinginkan, mengurangi eksposur terhadap volatilitas pasar.
- Peningkatan Potensi Keuntungan: Memanfaatkan tren pasar dengan cepat untuk meningkatkan profitabilitas.
Risiko
Meskipun DDH menawarkan manfaat besar dalam mengelola risiko portofolio dan memaksimalkan profitabilitas, penting untuk memahami risiko-risiko yang terkait:
- Mengaktifkan DDH dapat mengakibatkan penutupan posisi yang ada secara otomatis dan lindung nilai yang tidak perlu dengan pesanan manual yang telah ada. Hal ini terjadi karena strategi DDH terus-menerus memantau Delta portofolio dan mengambil tindakan untuk mempertahankan eksposur Delta yang seimbang dalam rentang keamanan yang telah ditentukan sebelumnya. Oleh karena itu, tidak disarankan untuk menempatkan pesanan secara manual untuk kontrak Perpetual aset dasar yang sesuai saat mengaktifkan DDH. Melakukan hal tersebut dapat menyebabkan nilai delta melebihi rentang yang telah ditetapkan, yang berpotensi mengakibatkan penutupan posisi otomatis oleh strategi.
- Jika pesanan gagal disebabkan ketidakcukupan dana di akun Anda, strategi lindung nilai delta akan dihentikan secara otomatis.
- Jika mode margin dialihkan ke mode yang tidak didukung oleh strategi, seperti mode Isolasi atau mode Margin Silang selama proses strategi, strategi akan dihentikan.
- Pesanan yang terisi melalui strategi lindung nilai delta akan tetap berjalan bahkan setelah strategi dihentikan.
- Bybit tidak bertanggung jawab atas risiko apa pun yang timbul dari pengaktifan DDH.
Cara Strategi DDH Bekerja
Mari kita simak contoh berikut untuk memahami cara kerja DDH dalam berbagai skenario pasar:
Contoh
Pengaturan Strategi DDH:
Koin: BTC
Rentang Keamanan Delta: -1 hingga +1
Target Delta: 0
Lindung Nilai dengan: USDT Perpetual
Durasi Pemicu: 1 menit
Amplitudo Pemicu: 0.5%
Dengan asumsi harga BTC adalah $40.000, posisi pengguna pada T0 adalah:
Pada T1, harga BTC naik menjadi $41.000:
Pada waktu T1, total delta untuk posisi BTC pengguna adalah +2, melebihi batas atas Delta +1. Fluktuasi pasar dalam satu menit terakhir berada di angka 2,5%, melebihi ambang batas 0,5% yang telah ditetapkan, sehingga memenuhi syarat untuk lindung nilai.
Kuantitas BTCUSDT Perpetual yang akan dijual ditentukan sebagai berikut:
Kuantitas Jual = Min ( Maks ( Nilai Target Delta − Total Delta Mata Uang, −Ukuran Pesanan Maks), −Ukuran Kontrak Tunggal)
=Min ( Maks ( 0 − 2, −100), −0,0001)= −2
Setelah mengeksekusi penjualan, nilai Delta disesuaikan menjadi 0. Penting untuk dicatat bahwa jika nilai Delta gagal kembali ke rentang aman setelah satu kali lindung nilai karena batasan volume pesanan tunggal maksimum, strategi ini tidak akan langsung menempatkan pesanan lebih lanjut untuk mencegah gangguan pada pasar. Sebaliknya, strategi akan menunggu selama enam (6) detik sebelum menilai kembali delta mata uang sebelum memulai pesanan lain.
Pada T2, harga BTC turun menjadi $39.000:
Pada waktu T2, total delta posisi BTC pengguna adalah -3,8, melebihi batas bawah Delta -1. Fluktuasi pasar dalam satu menit terakhir dihitung sebesar 4,9%, melampaui ambang batas 0,5% yang telah ditentukan dan memenuhi kriteria untuk lindung nilai.
Kuantitas BTCUSDT Perpetual yang akan dibeli ditentukan sebagai berikut:
Kuantitas Beli = Min ( Maks ( Nilai Target Delta − Total Delta Mata Uang, −Ukuran Pesanan Maks), −Ukuran Kontrak Tunggal)
=Min ( Maks ( 0 − (−3,8), −100), −0,0001) =3,8
Setelah mengeksekusi pesanan beli, BTCUSDT Perpetual menutup posisi untuk 3,8 BTC. Laba dan rugi dari posisi ini dapat dihitung sebagai berikut:
Laba/Rugi=3,8 × [( 40.000 × 10 + 41.000 × 212 − 39.000)]
=3,8×(1.166,66) =4.433,3 USD
Perhitungan ini tidak memperhitungkan biaya penanganan. Setelah pesanan beli, nilai Delta kembali ke 0.
Pada T3, harga BTC kembali ke $40.000:
Pada waktu T3, total delta dari posisi BTC pengguna adalah +1,8, melampaui batas atas Delta +1. Fluktuasi pasar dalam satu menit terakhir dihitung sebesar 2,56%, melebihi ambang batas 0,5% yang telah ditentukan dan memenuhi syarat untuk lindung nilai.
Kuantitas BTCUSDT Perpetual yang akan dijual ditentukan sebagai berikut:
Kuantitas Jual = Min ( Maks ( Nilai Target Delta − Total Delta Mata Uang, −Ukuran Pesanan Maks), −Ukuran Lot Kontrak Tunggal)
=Min ( Maks (0 − (+1,8), −100), −0,0001) = −1,8
Setelah mengeksekusi pesanan jual, nilai delta kembali ke 0.
Selama T0 hingga T3, harga BTC berfluktuasi dari $40.000 ke $41.000, lalu ke $39.000, dan kembali ke $40.000. Tanpa lindung nilai dinamis, akun tidak akan memiliki keuntungan tambahan, yang mana total keuntungan terealisasi dan belum terealisasi adalah sebesar $0. Namun, dengan lindung nilai dinamis, akun tersebut memperoleh keuntungan terealisasi sebesar $4.433,3 dan keuntungan yang belum terealisasi sebesar $1.366,6, dengan total keuntungan sebesar $5.799,9.
Catatan: Perhitungan ini tidak memperhitungkan peluruhan waktu (time decay), perubahan volatilitas tersirat (implied volatility), dan biaya transaksi.