Bybit 股票比較：股票 vs 傳統金融永續合約 vs 股票差價合約

Bybit 透過單一平台提供三種不同的方式來獲取美股曝險。本文將併排比較股票、股票 TradFi 永續合約和股票 CFD，讓您了解各項產品的優勢以及其中的權衡取捨。

每種產品都採用不同的結構、帳戶模式和交易機制，並服務於不同類型的交易者。了解它們在交易時間、費用上的差異，槓桿、帳戶結構與結算，能幫助您為策略選擇正確的工具。

重點摘要：

• Bybit的股票產品提供真正的資產淨值所有權，享有零交易手續費，並可存取美國交易所的底層流動性，透過您的統一交易帳戶以美元結算。

• 股票 TradFi 永續 提供 24/7 的槓桿曝險（最高 100 倍），採用 USDT 結算，但會產生週期性的資金費率成本及強平風險。

• 股票 CFD 使用獨立的 CFD 帳戶，提供高達 20 倍槓桿，在工作日交易時段收取隔夜掉期費並提供流動性提供商報價，可透過 MT5、Bybit App 及網頁版進行交易。

什麼是股票、股票 TradFi 永續合約和股票差價合約？

股票

Bybit 的股票產品讓您可以使用現有的 Bybit 登入資訊買賣真實的美股。訂單透過 Bybit 旗下的受監管介紹經紀商 Infra Capital Limited 路由至 Alpaca，並在 NASDAQ 或 NYSE 執行。您持有標的股票的實際經濟權益，可領取股息並享有股票分割等公司行動帶來的收益。此交易不涉及槓桿，也沒有強平風險。

股票 TradFi 永續

股票 TradFi 永續 是以 USDT 結算的衍生性合約，追蹤股價且無交割合約。它們使用與標準合約相同的保證金、資金費率和強制平倉機制。USDT 永續合約你永遠不會擁有標的股票，亦無權獲得股息或參與投票。倉位最高可放大 100 倍，並可 24 小時不間斷交易。

股票差價合約

股票差價合約 (CFD) 是透過以下平台提供的差價合約：MT5，Bybit 應用程式與網頁。它們讓您能以最高 20 倍的適度槓桿對股票價格走勢進行投機交易。符合資格的資產如泰達幣(USDT) 與 BYUSDT顯示於 MT5 CFD 賬戶的 USDx 餘額下方，而交易盈虧則以 USDT 結算。您不持有標的公司任何股權，儘管根據合約條款，可能會進行股息調整。

股票 vs 股票傳統金融永續合約 vs 股票差價合約一覽

交易時段、流動性與價差

交易可用性是這三種產品之間最明顯的區別之一：

• 股票在每個交易日約有 24 小時的交易時間，涵蓋盤前、常規盤、盤後以及隔夜交易時段。週末及美國公眾假期則不提供交易。

• 股票傳統金融永續合約 (TradFi Perps) 提供 7x24 小時不間斷交易。這讓用戶即使在標的股票交易所收盤時，也能針對財報發布或重大新聞進行交易，但在這些時段流動性與點差可能會有所不同。

• 股票 CFDs 的交易時間表遵循平日安排，並由適用的 CFD 交易時段決定。週末無法交易。

交易時段直接影響流動性和價差表現。每種產品的定價和成交來源也各不相同：

• 股票透過執行經紀商 (Alpaca) 接入底層美國資產淨值市場的流動性，該經紀商會將訂單路由至納斯達克 (NASDAQ) 及紐約證券交易所 (NYSE)。價差通常反映常規交易時段內底層美國資產淨值市場中普遍的買價-賣出價差，但在盤前及盤後交易時段可能會擴大。

• Stock TradFi Perps 從 Bybit 的訂單簿獲取流動性，並由專門的市場 Maker 合作夥伴提供支援。TradFi Perps 保持全天候可交易，但在標的股票市場休市時，由於參與者活動減少，點差可能會擴大。

• 股票 CFDs 透過 CFD 流動性提供者結構獲得報價與成交。價差行為取決於所選的帳戶模式。無費用模式顯示較寬廣的全包價差，而緊縮價差模式則提供原始價差並收取獨立的佣金。

在這三款產品中，價差和滑點可能會因特定股票、交易時段、市場狀況及訂單大小而異。

費用與持有成本

成本結構最顯著的差異，在於各項產品隨時間推移的持倉收費方式。

股票交易零手續費。一筆 0.5 USDC交易額為 500 美元或以下的訂單適用小額手續費，而交易額為 500 美元或以上的訂單則適用 10 個基點（BPS）的交易價差。Bybit 目前不收取帳戶費、結算費、經紀商費用、結算交割費、貨幣兌換費、股息處理費或任何額外的監管費用。美國股息代繳稅費為總股息的 30%，而美國存託憑證（ADR）費用範圍為每股 0.01 美元至 0.03 美元。平台不收取維護費、靜止帳戶費或託管費。

這 30% 的預扣稅僅適用於現金股利，不適用於股票買賣，且會在剩餘股利入帳前預先扣除。用戶在其所屬司法管轄區內可能仍需履行獨立的申報或稅務義務。

股利及其他支援的公司行動將依照發行公司的條款與 Alpaca 的指示進行處理。合資格與否取決於相關日期、已結算持倉及事件條款；此外，某些事件可能導致交易暫時受限、訂單被取消或帳戶調整延遲。

股票 TradFi 永續合約目前的促銷費率提供 0% 的 Maker 手續費，以及標準 Taker 手續費的 5 折優惠。主要的持續成本為資金費率，每八小時收取一次。根據資金費率方向與您的倉位，您在每個時段會支付或收取資金費用。這使得總持倉成本是動態的，且取決於市場狀況。

股票差價合約提供兩種手續費模型零手續費模式不收取額外的交易佣金，交易成本轉而反映在價差中。低價差模式提供原始價差，並收取每口 $0.02 的固定佣金（每筆訂單最低 $0.20）。兩種模式均對持倉過夜的部位收取每日隔夜利息，以部位價值的百分比表示。

槓桿與強平風險

股票不使用槓桿，因此沒有保證金強平風險，這使得它們更適合尋求無槓桿股票曝險的使用者。

股票 TradFi 永續合約透過動態風險限額模型提供高達 100 倍槓桿。較大的倉位規模可能會降低該合約的最高可用槓桿。若您的保證金餘額低於維持門檻，倉位將會被強行平倉。財報發布或重大新聞前後的劇烈價格波動，也可能導致止損單的成交價格與觸發價格不同。

股票差價合約（CFD）提供高達 20 倍的股票合約槓桿。在重大經濟新聞事件期間，槓桿可能會暫時降低，例如聯邦公開市場委員會決策或財報發布當帳戶保證金水平下降至或低於 50% 時，將觸發保證金強制平倉，此時平台將優先平掉虧損最大的倉位。

帳戶結構與保證金相容性

股票與股票傳統金融永續合約皆可透過統一交易帳戶（UTA），讓您能與您的加密貨幣部位一同管理這些資產使用相同的 Bybit 登入。然而，其底層帳戶結構以及與統一交易帳戶 (UTA) 的互動方式有所不同。股票由 Infra Capital Limited 的底層經紀帳戶支持，且為無槓桿持倉，不會被用作保證金抵押品。TradFi 永續合約 採用 UTA 的保證金架構。在適用的 UTA 保證金模式下，合格的抵押品與未結盈虧可支援加密貨幣與 TradFi 永續部位的保證金。

股票 CFDs 使用獨立的 MT5 CFD 賬戶，雖然部位可透過 MT5、App 或網頁 Bybit 進行交易。您必須進行資金的轉入與轉出，且您的保證金與您的主要 Bybit 餘額獨立。這表示您無法在加密貨幣與 CFD 部位之間進行跨資抵押。

結算貨幣與時程

股票根據標準 T+1 結算慣例以美元結算。賣出所得款項可立即用於交易，而提款則在結算後方可進行。USDC 將免費轉換為美元以進行交易執行。

股票 TradFi 永續合約以 USDT 結算。當您關閉倉位時，已結盈虧可立即使用。資金費用每八小時處理一次。

股票 CFD 以 USDT 結算交易盈虧。MT5 CFD 賬戶中持有的符合條件資產（例如 USDT 和 BYUSDT）會顯示為交易用途的 USDx 餘額的一部分。已結盈虧在倉位平倉時反映，而適用的掉期費則根據合約條款累計。

哪款 Bybit 股票產品適合您的策略？

選擇股票，如果您希望擁有真實所有權，計畫持有數週至數月或更久，重視無持續性的持有費用，並希望具備領取股息的資格。這可能適合那些希望在建立加密貨幣資產組合的同時，也建立股票投資組合的用戶。

選擇傳統金融股票永續期貨，如果如果您想要全天候 24/7 獲取股票價格走勢的槓桿交易，偏好使用 USDT 結算，並希望與您的加密貨幣倉位使用統一保證金，且能接受倉位持有期間可能累積的資金成本，那麼此產品適合您。

在以下情況下選擇股票差價合約您希望使用適度槓桿，能接受使用獨立的 CFD 帳戶，並且重視能隨時在平日市場交易時段，透過 MT5、Bybit 應用程式或網頁進行交易的靈活性。

結論

股票、股票 TradFi 永續合約和股票 CFD 提供三種不同的方式透過 Bybit 進入美國股市。股票專注於直接、無槓桿地擁有真實美股所有權。TradFi 永續合約則透過 UTA 提供 24/7 全天候的衍生品槓桿曝險。股票 CFD 將適度槓桿與獨立的 CFD 帳戶相結合，並透過 MT5、Bybit App 及網頁版提供靈活的交易管道。選擇合適的產品取決於您是優先考慮所有權與長期持有，還是偏好全天候的槓桿交易或更傳統的 CFD 設置。

#與Bybit一起學習